周三本港股市下跌468点（2.23%），最多曾下挫645点，低见20361，投资者忧虑共和党总统候选人特朗普重新入主白宫，中美关係变得更紧张，港股受压，成交量增加至2168亿元。离岸人民币兑美元贬值超过1%，市场预料特朗普当选会威胁向中国、墨西哥等加徵关税。执笔时特朗普夺得277张选举人票笃定当选美国总统，可以第二次入主白宫，进一步刺激环球道指期货升幅扩大超过1200点（接近3%）、环球纳指期货升幅接近2%、环球罗素二千期指升幅超过6%、环球原油期货下跌大约1.6%、比特币升幅约9%、美汇指数创近期新高等。预计周三晚欧美金融市场将会继续波动，市场一路消化特朗普获胜的消息，当市场消化完“特朗普交易”（trump trade）的效应，慎防转为“趁好消息获利”离场。
此外，周三晚（周四零晨）美联储议息结果的反映，大部分市场人士预期今晚美联储宣布减息四分一厘，如果出乎意料的不减息将会为市场带来逆转的衝击。本周馀下几个交易日，预期美股将会有较大的波动市况出现。
路透社报道下周一至下周五的人大常委会会议，将审议未来数年增发10万亿元人民币的债券，以支持经济复苏，相当于中国gdp的8%，有助刺激消费者信心，解决通缩的压力，处理地产市场供应过剩的问题，有助稳定楼市信心，从而改善房企的财务状况，也降低金融系统风险，为拖了三年的债务危机提供一个解决出路，有利整体经济未来的发展。如果下周上述消息被证实，将为中港股市带来正面利好的效应。
美对中国打压国策不会改变
其实无论民主党或共和党谁人入主白宫，对中国的打压国策都不会改变，中美两国的紧张贸易关係短期将加剧，受影响的相关板块宜暂避，包括汽车股、晶片股，生物制药股以及出口股等。此外，特朗普早前曾扬言有信心极速解决俄乌战争，对油价或造成压力，石油股份将受到影响。不过，这些负面影响，市场或多或少已有心理准备，负面的衝击可能因此减少了。
周三港股下跌先反映特朗普的负面效应，然而，美国大选结果已明朗化，下一个市场焦点将会回归美息率走势的方向。预计特朗普成为下一届总统将会为“俄乌战争”划上句号，带来明确减息的大方向，美汇反弹完后将会回落，最终资金将会离开偏高估值的美股市场，转投估值偏低的香港和内地股市，可能成为下一个主流趋势，为中期香港及内地股市带来上升的动力。国内10月份财新制造业及服务业採购经理指数分别为50.2及52，高过9月份1%及1.7%。顺着经济形势开始转佳，内地政策应谷尽谷，扭转内地与香港市场悲观的情绪。此外，人大会议本周五便结束，关注会否有新一轮“组合拳”消息公布，势将主导香港和内地股市能否摆脱上落市的格局。香港特区是国际金融中心，不会受到国内官方的“慢牛”政策影响，如果能够向上突破21000阻力，将有力再次挑战23000的阻力。
作者：香港新港基金管理执行董事 史理生
